SINGAPURA: Dalam usaha untuk mengurangkan risiko, dana kekayaan Singapura, GIC, akhirnya terlepas beberapa pulangan pelaburan sejak beberapa tahun kebelakangan ini, kata Menteri Negara Kanan Kewangan Jeffrey Siow di parlimen pada Isnin (12 Jan).

Namun, beliau berkata keputusan untuk mengurangkan risiko adalah "perkara yang melibatkan pertimbangan", dan dana itu telah memenuhi jangkaan pemerintah.

Menjawab beberapa soalan di parlimen dan soalan tambahan mengenai prestasi pelaburan GIC, Encik Siow berkata dana itu menjangkakan naik turun pasaran akan meningkat dan penilaian juga diunjurkan meningkat, dan atas sebab itu ia mengambil langkah pencegahan untuk menyederhanakan pendedahan risikonya.

Langkah-langkah yang diambil sejak beberapa tahun kebelakangan ini, bertujuan untuk memastikan risiko portfolio berada dalam had yang boleh diterima, dan untuk melindungi daripada kemungkinan berlaku "kemerosotan aset yang ketara" jika pasaran jatuh mendadak.

"Tetapi memandangkan pasaran ekuiti terus kekal tinggi, langkah-langkah pengurangan risiko yang berhemat ini mengakibatkan beberapa pulangan yang terlepas," kata Encik Siow.

Pulangan tahunan GIC telah ketinggalan di belakang portfolio rujukannya, masing-masing sebanyak 0.5 dan 1.3 peratusan mata dalam tempoh 20 dan 10 tahun, lapor Financial Times pada Disember lalu.

Portfolio rujukan dana itu terdiri daripada 65 peratus ekuiti global dan 35 peratus bon global.

Sepanjang tempoh lima tahun lalu, FT menyatakan bahawa portfolio GIC ketinggalan di belakang rujukannya sebanyak 3.1 peratusan mata.

Menjawab soalan daripada Profesor Madya Jamus Lim (WP-Sengkang) tentang sama ada Kementerian Kewangan (MOF) merancang untuk menangani pulangan yang lebih rendah yang dijana oleh GIC berbanding portfolio rujukannya, Encik Siow berkata portfolio rujukan bukanlah penanda aras prestasi.

Sebaliknya, ia merupakan ungkapan risiko keseluruhan yang pemerintah mahu GIC ambil, dan akan ada tempoh di mana GIC mengambil risiko yang lebih rendah daripada portfolio rujukan, katanya.

"Adakah GIC tidak sepatutnya mengurangkan risiko dan memanfaatkan pengeluaran tersebut? Saya fikir itu adalah soal pertimbangan," kata Encik Siow, sambil menyatakan bahawa GIC perlu mengimbangi mandatnya dengan keperluan untuk memelihara aset modal Singapura.

"Hakikatnya, kita sentiasa boleh membuat pelbagai dakwaan, tetapi mereka telah mengambil keputusan itu untuk mengurangkan risiko dan memelihara modal kita dan masih dapat membuat pulangan yang kita harapkan daripadanya."

Encik Siow berkata pasukan GIC telah menunjukkan selama ini bahawa ia mampu membuat keputusan aktif untuk mengurus aset dan menjana pulangan yang tinggi.

"Saya fikir kita perlu menyerahkan kepada golongan profesional untuk melakukan kerja yang mereka lakukan," katanya.

Pemerintah bekerjasama dengan Lembaga GIC untuk memastikan ia memenuhi mandatnya, dan memberi tumpuan kepada prestasi pelaburan jangka panjang dana dan bukannya turun naik tahun ke tahun, tambahnya.

"Kami fikir ia telah memenuhi jangkaan dalam hal ini," kata Encik Siow.

PRESTASI TEMASEK

Beberapa AP juga membangkitkan persoalan tentang prestasi Temasek dan penyusunan semulanya baru-baru ini.

Pada Julai tahun lalus, syarikat pelaburan negara itu menyatakan bahawa nilai portfolio bersihnya meningkat sebanyak 11.6 peratus berbanding tahun sebelumnya untuk mencapai rekod tertinggi S$434 bilion, yang bersamaan dengan AS$324 bilion pada 31 Mac.

Di tengah-tengah ketidakpastian geopolitik, Temasek menyatakan bahawa ia telah "mengimbangi semula portfolionya secara aktif" dan mengukuhkan daya tahannya.

Encik Siow berkata Temasek beroperasi sebagai pelabur aktif yang melabur secara langsung dalam syarikat-syarikat di mana ia melihat potensi pertumbuhan jangka panjang. Berbanding dengan GIC, Temasek beroperasi pada spektrum risiko yang lebih tinggi, katanya lagi.

"Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, prestasi Temasek terjejas oleh prestasi pasaran China, walaupun ini dikurangkan oleh pulangan yang lebih tinggi daripada pelaburannya yang semakin meningkat di Eropah dan di (Amerika Syarikat)," katanya.

Walau bagaimanapun, sepanjang tempoh 20 tahun yang lalu, Temasek telah melaporkan jumlah pulangan pemegang saham sebanyak 8 peratus setahun dalam bentuk dolar Amerika, tambahnya.

Secara keseluruhannya, pemerintah telah menilai bahawa pulangan yang dijana oleh GIC dan Temasek adalah "munasabah dan dalam jangkaan", berdasarkan mandat dan profil risiko masing-masing, kata Encik Siow.

Encik Ng Shi Xuan (PAP-Sembawang) mengemukakan soalan tambahan tentang apakah pengaruh yang dimiliki oleh pemerintah sekiranya prestasi jangka panjang Temasek dianggap tidak memuaskan.

Sebagai tindak balas, Encik Siow berkata bahawa sebagai pelabur aktif, turun naik dalam pasaran adalah sesuatu yang dijangkakan. Dalam tempoh yang panjang, turun naik dan ketidaktentuan ini sepatutnya menjadi sekata, katanya lagi.

"Selagi mereka membuat apa yang kita perlukan daripada mereka – yang merupakan sesuatu yang mampan, itu adalah sesuatu yang selaras dengan profil risiko mereka… Saya fikir kita harus dapat menerima bahawa ini adalah dalam jangkaan kita dan mereka menyampaikan apa yang telah ditetapkan untuk mereka lakukan," katanya.

Prof Madya Lim menegaskan bahawa pulangan pelaburan jangka panjang Temasek adalah setanding dengan penanda aras global, meskipun pegangan Temasek dalam aset swasta, yang dijangka menjana pulangan yang lebih tinggi.

Beliau bertanya sama ada menyalurkan dividen daripada aset milik peribadi kepada aset awam mungkin merupakan strategi yang mungkin untuk memaksimumkan keuntungan.

Encik Siow berkata bahawa pemerintah akan terus melibatkan Temasek untuk membangunkan dan membina portfolio yang pelbagai yang mengurangkan turun naik dan mengatasi indeks pasaran yang lebih luas.

Pemerintah tidak akan membincangkan dengan tepat bagaimana dividen dibelanjakan dan jumlah aset tersenarai atau tidak tersenarai yang harus mereka urus, tambahnya.

"Itu adalah sesuatu yang perlu diputuskan oleh pihak pengurusan Temasek, dan kami tidak akan campur tangan dalam keputusan tersebut," katanya lagi.